小张2023 · 2023年11月09日
An appropriate adjustment to reflect an expected reduction of a company's exposure to environmental fines and lawsults would be to reduce:
A annual operating expenses
B the assumed price/eamings ratio
C the cost of capital for discounted cash flow valuations.
Tina_品职助教 · 2023年11月09日
嗨，爱思考的PZer你好：
如果要反映公司对环境罚款和诉讼风险降低的预期影响，一个合适的调整是减少：
B. 假设的P/E比率（assumed price/earnings ratio）
降低假设的P/E比率可以反映市场对公司未来盈利的看法，如果公司的环境罚款和诉讼风险降低，那么投资者通常会更愿意为该公司的股票支付更高的价格，因此可以增加P/E比率。这个调整将有助于反映出市场对公司的改善预期，从而影响公司估值。
A选项（年度经营费用）和C选项（折现现金流估值的资本成本）通常与公司的环境罚款和诉讼风险不直接相关，因此不太适合用来反映这种风险降低的预期影响。
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小张2023 · 2023年11月09日
你好 预期罚款诉讼下降 不应该是提高 假设的P/E比率 么？
Tina_品职助教 · 2023年11月10日
嗨，努力学习的PZer你好：
抱歉，看错了。是如果公司的环境罚款和诉讼风险降低，是增加P/E比率。
但这个题环境罚款和诉讼风险降低的情况下，A,C都有可能降低，
A. 年度营业费用：如果预期减少的罚款和诉讼敞口直接降低了公司未来将承担的成本，则可以通过减少年度营业费用来反映这一点。
C. 折现现金流估值中的资本成本：资本成本反映了与公司未来现金流相关的风险。如果公司预计因为减少了对环境罚款和诉讼的敞口而风险较低，资本成本可能会降低，以反映较低的风险状况。
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