phoebeqp · 2023年11月08日
在算fixed charge coverage里面，分子和分母的interest有所不同，分子是interest eexpense, 分母是interest payment请问区别在哪里？
2.working capital investment vs working capital
working capital=current asset-current liability, 那在算FCFE里面，△working capital =working capital investment 好像又只是去除掉cash项的？这部分怎么理解？
3.CFO间接法计算
CFO间接法计算，I/S要调整non-operating item,例如要减去处置固定资产的收益，但是B/S又要-△非现金asset。如果处置了固定资产，B/S是有一笔非现金asset减小，同时I/S要记收益，这样CFO计算不会重复吗？
王园圆_品职助教 · 2023年11月08日
1.fixed charge coverage ratio的公式，分子是没有interest的，分子分母都有的是lease payment。所以同学你是不是记错了，请看以下讲义截图。或者你有具体的题目，最好把题目上传。
2. 你的问题助教没有太理解。首先，WC和ΔWC是不一样的。WC是时点值，是指B/S表上譬如２０２０年１２月３１日的CA－CL的值；而ΔWC是流量值，是2020年12月31日的WC减去2019年12月31日的WC之后的差额
其次，cash是几乎整个现金流量表或者说所有现金流的汇总项，我们计算的CFO，CFI，FCF等，都是在把Cash做拆解分析，如果在计算WC的时候，不把cash剔除，不就是在重复计算了吗？
ΔWC本质是在看今年的现金有一部分用于运营的部分的来源去向而已
3.处置固定资产的时候，会计做账：-asset下固定资产剩余价值，同时+asset 下cash 总计收到的现金 ，Equity下I/S表记录 cash－固定资产剩余价值 后的差额作为gain or loss(G/L)
粉色部分的现金计入的CFI投资性现金流的流入
而绿色部分的这个差额，由于不是真实的现金录入流出，也不属于经营产生的G/L,所以在计算CFO的时候，需要把这个G/L从NI中剔除（减去/加回）
整个处理是不会有重复计算的问题的
