这题是multiple stage应该用PVRI（t-1）=RI（t-1）*w/（1+r-w）？算出来是3.465？再折现2.60和加总2.60+5.68+7.6得出V0=15.89？和答案不一致？哪里错了？
王园圆_品职助教 · 2023年11月08日
图一是原版书使用的公式，而图二是李老师上课的时候推导的公式，同学可以注意一下，李老师推导的公式右边用红色手写字体写的公式就是原版书这个公式的后半部分除去（1/（1+r)^(T-1)这个部分后的公式。
同学可能不记得了，上课的时候，李老师给出的这个公式其实是根据原版书公式推导来的，假设w=1+g,在原版书这个公式的基础上向后推导一年得出的
也就是说，在使用这两个公式时，李老师的公式比原版书公式向后多推导了一年
现在你看到的题目的算法，以及老师此时讲解的算法，都是沿用的原版书的公式。如果你要使用李老师的公式（也就是你现在列示的公式），也是能够计算出一样的结果的。只是你这里其实分子计算的是RI2026，然后再按照李老师公式计算PVRI，最后折现的时候记得把RI2022到RI2025，以及PVRI都折现到0时刻即可算出一样的答案哦~
按照原版书公式，就是上面截图里老师红色计算方式
按照你的公式，就是RI2025 = 10.05*（26%-10）=1.608 . PVRI （落在2015年年末）= 1.608*0.7/（1+10%-0.7）=2.814
V=B0+ RI2022折现1年+RI2023折现2年+RI2023折现3年+RI2024和PVRI一起折现4年 = 16.31