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王园圆_品职助教 · 2023年11月04日
同学你好，请看以下基础班讲义截图黄色画线部分
原理就是股票收益率有两个部分构成total return = （P1 - P0 +D）/P0 = 【（P1 -P0 ）/P0】+ 【D/P0】
粉色部分就是capital gain ,和 绿色部分就是dividend yield，两者相加等于total return
根据GGM P0 = D1/（r-g) P1 = D1*(1+g)/(r-g)
把P1和P0带入上面粉色公式（粉色公式变形为 P1/P0 -1）， 就得到 D1*（1+g)/(r-g) * (r-g)/D1 -1 = 1+g -1 = g ——所以capital gian yield = g
