carry  roll  down 前后两个 BV 变化原理求解？无法理解，记不住公式

是哪里不明白，可以再针对那一步提问。

其实就相当于你投资了一个2年期的债券，半年后得到的是：第一笔coupon和一个剩余1年半期限的债券，这个1年半期限的债券定价用的期限结构不是原来2年期债券的，而是市场上1年半期限的利率（使用新利率重新定价）。

同学你好，原版书上有一个很直观的例子解释，如下图：

未来0-6……18-24四段forward rate是已知条件，

债券的条件就是一个年化coupon2.5%的2年期债券，当前的价格是102.226元。

然后过了6个月，债券期限剩下1年半，它面对的利率期限结构就和之前的0-6,6-12,12-18是一样的了，此时的债券价格是下图最底下的式子算出来等于101.334。这半年期，投资者又获得了1.25元的coupon。

所以carry roll down的总收入就是1.25元+（102.226-101.334）元。