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明明要加油 · 2023年11月01日

CDS的应用 经典题



老师您好,我想请问,图里何老师说的交易策略:

卖CDS on 高收益债券,买CDS on 投资级债券,获得交易利差,我不明白是怎么实现的。


我的想法是:

如果未来经济变好,未来利差降低,高收益债券的spread降低,那么现在卖protection(sell cds)会有收益。这句我理解对吗?


如果未来经济变好,未来利差降低,投资级债券的spread也是降低的,但是降低的幅度很小(小于高收益债券),所以她的价格提升的更小。


他俩之间做交易买入价格上涨幅度较小的,卖出价格上涨幅度较大的,这样能挣之间的利差。这个我理解的对吗?


这个交易,可以叫套利吗?空手套白狼,然后不承担任何风险。嘻嘻

1 个答案

pzqa015 · 2023年11月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


是的,你的理解是完全没问题的,经济变好,高收益债的利差下的快于投资级,所以,现在应该承担高收益的风险(sell CDS),卖出投资级的风险(buy CDS)。

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