关于FCFE的计算

嗨，从没放弃的小努力你好：

有一些问题：

1. 为什么proceeds from sale of stock不用从NI中抛去，这部分不是应该算CFF吗，我们计算的是CFO（这也是为什么我们要把买卖equipment的loss加回来的原因啊）

proceeds from sale of stock是发行股票收到的融资，从报表上来看，

应该是同时增加cash和equity里面的capital，

对损益表没有影响，损益表是代表企业一段时间内经营成果的报表，而发股票的收入不属于经营成果，

因此NI本身就没有受到proceeds from sale of stock的影响，自然也无需调整。

2、FCFE = CFO + Net borrowing - FCInv，这里我们没管Net borrowing是因为没给吗？

是的，根据题干信息来的。

3、Working Capital Investment到底是什么？ 为什么NI + NCC - WCInv = CFO？（这个等式使得FCFF = NI + NCC + Interest（1-t）-FCInv - WCInv = CFO + Interest（1-t）-FCInv。

WC inv也就是 working capital investment，从字面意思来看就是和营运相关的投入，比如AR 增加，库存增加。所以CFO里面要扣除。

至于这个公式呢，NI是经营活动产生的净利润，它不是现金流的概念，我们要把折旧加回来，这样利润就转成了现金流（NI+DEP等于经营活动现金流流入），我们还要减掉WCinv经营活动所产生的现金流出，所以CFO=NI+DEP-WCinv

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