Repo rate是回购协议的利率。
例如B将债券卖给A，约定几天后从A那里以更高的价格将债券买回来；这个中间的差价就是收取的利息。可以从差价算出来repo rate。
这样的协议相当于A将债券质押给B，从B那里借出来钱。债券作为Collateral。
协议的双方都会面临对方的default risk。
对于A来说，面临B很有可能将来不把债券买回去的风险。
所以就有了，Repo margin (haircut)：
如B的债券价值100，A只能“借”出去95元。抵押品的价值大于实际借出去的金额，所以能减少A面临的风险。
