Call on bond 应该怎么理解

嗨，爱思考的PZer你好：

Callable bond是可赎回债券，这是指债券的发行者可以在特定的时间以约定好的价格提前赎回债券，是发行者拥有的一项权利，那么对于投资者来说，就需要按约定的价格卖给发行发，所以对投资者首先是short了一个权利。其次，Callable bond一般都是在利率下降的时候做赎回，因为这个时候，发行者可以直接在市场上发行利率更低的债券，这样对发行者成本更低，那么利率下降，也就是bond价格升高，此时发行者会行使权利，这就相当于是一个call option，那对于投资者来说就相当于买了一个pure bond的同时还short 一个call on bond。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！