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开心的小竹子 · 2017年02月13日
课程Example of APT中的第二个example中，
portfolio D的合理收益率是0.075，市场上的expected return是0.08，为什么是说portfolio D是undervalued？
此处的undervalued怎么理解？不是应该D的收益率被高估了吗？
源_品职助教 · 2017年02月13日
收益率和价格是成反比的，用资产未来现金流除以收益率（折现率）就可以求得资产的价值。
现在合理收益率低于预期收益率，因此由合理收益率计算所得的价格会高于当前市场价格。所以我们说当前股票被低估了。
你也可以这样理解，之所以实际预期收益率会大于合理收益率就是因为现在市场上这只股票卖的便宜，因为只有我现在买入这只股票买的便宜，将来卖出时才能获得一个更高的收益率水平，所以股票现在的价格是被低估的。
开心的小竹子 · 2017年02月15日
非常感谢！明白了
