这题

嗨，爱思考的PZer你好：

不好意思问错了，为什么不选另外一个呢 

0

有两种分析角度哈

第一种角度，就是老师课上介绍的，也是同学的墨迹讲义所列示的，从均衡模型角度分析

第二种角度，是从出题人改编题目的出发点角度，具体如下

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这道题其实考的有点细了，咱了解一下即可

出题人是根据原版书 P12 最后一段文字改编的题目

2

原文是讨论 CAPM 公式中无风险利率的选取原则

一般情况，无风险利率的选取，应该结合所评估项目的期限

"In general, the selection of the appropriate risk-free rate should be guided by the duration of projected cash flows"

比如，现在要评估一个年限 10 年的项目，那么就选取 10 年期国债的利率，作为无风险利率，去计算股权成本

"for the evaluation of a project with an estimated useful life of 10 years, the rate on the 10- year Treasury bond would be an appropriate proxy to use."

即国债的期限，要和评估项目的年限匹配

3

但是出题人改编题目时，应该是忘了提到，项目的期限是 10 年这一重要条件

所以咱们看解析，其实也是从这个角度在解释

一般情况下，考查 CAPM，直接根据公式计算即可，不会在无风险利率这里出陷阱

这道题既然涉及了，咱们做过题目了解即可哈

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学好，这道题的 rf 选的就是 10 年期的国债收益率 3.5% 呀

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！