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王园圆_品职助教 · 2023年10月25日
同学你好，讲义这里就是提供的计算accruals ratio的两个不同的角度
有的分析师喜欢用资产负债表计算，那就用你截图的这个，有的分析师喜欢用现金流量表计算，那就用下面CFO，CFI和NI计算的指标。老师也讲了两种方法都可以，其本质就是喜好的问题
至于为什么用NOA变化量来计算accrual的值，老师和原版书都没有提及，助教这里也没有办法给出更多的回答
但是你可以简单的思考，假设一个公司只有现金，存货，应收账款没有负债。那ΔNOA的增加就相当于存货和应收账款在不断快速增加，这肯定是不好的，说明公司周转在变差，NI中现金的比例肯定也是下降的