老师，您好，
第10题，0.4million买了90%common equity，就是总共花了0.4呀，为什么在求初始投资的时候，还要再0.4*0.9呢？又不是说total common equity价值0.4。
第12题，为什么求DPI时，cumulative distribution仍然是28million呢？不是应该还要加上这一期distribution的（170.52-131.42）=39.1，合计（39.1+28=67.1）吗？
pzqa35 · 2023年10月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
10这道题是说LBO公司想融资10万，6万是债权，3.6是优先股，0.4是普通股，但是我的GP只投资这个公司的全部的优先股和90%的普通股，所以投资的初始金额就是3.6+0.4*90=3.96，所以GP最终分钱的时候也只能分到所有优先股的收益和90%普通股的收益=8.33+3.47*90%=11.45，最终的乘数就是=11.45/3.96=2.89.并不是说LBO需要多少GP就必须投资多少，GP可以按比例投资，按比例分钱。
12. 题目中已经明确给出了cumulative distribution了，我们直接带入计算即可。况且要计算distribution，是要NAV before-carried interest-NAV after,也不是直接用170.52-131.42
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！