Curve trade

嗨，从没放弃的小努力你好：

CDS price的定价公式：1-(credit spread-fixed coupon）*ED，其中，upfront premium=(credit spread-fixed coupon)*ED，所以，CDS price =1-upfront premium。

但是请注意，CDS price并不是买卖CDS合约要支付的现金，买卖合约要支付的是upfront premium，只不过不同时间点每份合约的upfront premium不能直观看到，要根据这份CDS合约的挂牌价（CDS price）来反推。

CDS price的作用有两个，一是反推期初需要支付的upfront premium，二是计算持仓损益。

如果判断未来风险变大，则合约的upfront premium变高，CDS price变低；判断未来风险变小，则合约的upfront premium变低，CDS price变高。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，努力学习的PZer你好：

买CDS是预判未来风险变大，会违约，所以买合约做保护；卖CDS是预判未来风险变小，违约可能性变小，所以卖出合约赚保费。

如果steepen，则是认为短期违约风险相对长期是下降的，也就是相对于短期，长期未来更可能发生违约，所以，要买长期的CDS，同时，卖短期的CDS。

低买高卖是判断未来几个会上涨的话，就现在买入，判断未来价格会下跌的话，就现在卖出。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！