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z_whisper · 2023年10月19日

公司理财项目净现值

1.甲方案的净营业现金流中折旧应该要乘以税率吧 2.乙方案的无形资产自投产年份起5年摊销,不应该是7年中的前5年摊销吗?答案中计算的期间现金流把摊销与折旧一起算进去,然后根据递延一起算出NPV是不是不太对?

2 个答案

pzqa36 · 2023年10月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


你分析的很对,这两种方法的区别就在于给的是总成本还是付现成本(现金成本),其中总成本=付现成本+固定成本(折旧摊销)

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa36 · 2023年10月19日

嗨,努力学习的PZer你好:


1.甲方案净营业现金流实际上是用自下而上法计算OCF,所以不需要乘税率(如下图)

2.题干中是“自投产年份起分 5 年摊销完毕”,前两年是建设期,第三年开始投产,所以是七年的后五年计提摊销。

3.期间现金流实际上是用税盾法计算OCF,所以计算公式没有问题(如下图),固定资产建设期不计提折旧无形资产投产年份起摊销,所以折旧和摊销都是后五年计提,与期间现金流的产生是同步的。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

z_whisper · 2023年10月19日

是因为那个总成本是包含折旧的,所以不能用税盾法吗?

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