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请问为什么volatility低的after-tax account要设置一个wider range？波动越低不是越不容易偏离吗？
lynn_品职助教 · 2023年10月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
请问为什么volatility低的after-tax account要设置一个wider range？波动越低不是越不容易偏离吗？
关于Rebalance range这一知识点我们主要掌握老师讲到的几点，我这里有一个总结的方法，所有的因素都可以归总到两个方面，第一需要不需要，第二能不能（一般是看成本）。
比如波动率越大，range越窄。因为波动性比较高，说明资产的风险比较大，所以需要做频繁调整，那么就要设定一个比较窄的调整区间。
再比如税收越高，range越宽。税收高成本就高，越不能频繁调整，那么就要设定一个比较宽的调整区间。
所有的因素都可以代入这两个方面来进行分析，掌握原理就很好记忆了。
因此同学说的波动率低，带入进去就是不需要做频繁调整，可以设置一个更宽的区间。
本题完整的逻辑用到的是这个知识点：
如果有税的影响，实际的税后波动性是要小于税前波动性的，收益要交税，亏损可以抵税，你可以想象成税局帮你分摊了一部分风险；波动性小，rebalancing range越大。
因此对于普通的税收账户，因为投资要征税，所以波动性要小，rebalancing range大；反之，有税收优惠的账户，它的波动性就会相比普通的税收账户要大一些，rabalancing range小。
回到这一题，5.5m的账户实际上就是普通的税收账户，因此波动性要小，rebalancing range大，所以选择alternative 2。
3m的递延退休账户是税收优惠账户，波动性大，rebalancing range小，所以选择alternative 1。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！