worldcup · 2023年10月15日
34:23 (1.3X) 这里的推导，CK = PS，故 K - P = S - C。右边stock + short call，payoff图形上等同于short put。（risk free bond如何体现在payoff图形里呢）
回到这里对merge arbitrage的理解，第一种理解是卖保险，short put； 第二种理解又是 long risk-free bond + short put。
为什么一种理解中有long bond，另一种没有。
那么这个merge arbitrage策略里赚取的spread，到底理解成 purely short put的premium，还是无风险bond带来的回报，还是两者都有。
伯恩_品职助教 · 2023年10月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，risk-free bond 这个在图形上有没有差距不大，有了整体向上平移一丢丢（代表因为有了bond多了一丢丢的收益），因为只有一丢丢，在图形上看不太出来。而且图形的形状什么的都没变。所以这两个在图形上有没有risk-free bond 没什么关系。收益上变化也是特别少的，因为相对于其他的比如stock和option变化都太小了，几乎可以忽略不计了。
然后那个spread，还是说的risk-free bond 对结果影响太小了，有没有都行。理论上说应该有的，但是其实不太影响结果，所以有没有risk-free bond 都无所谓。这个是个结论，你看下衍生品在学习这块的时候也是risk-free bond 有时候有，有时候没有
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
