关于可持续增长率的计算是如何得出超过20%的结论

嗨，爱思考的PZer你好：

可持续增长率大于20%。因为以20%的增长速度EFN依然为负,表明多余资金仍然可得。如果企业是100%的股权融资,那么可持续增长率和内部增长率相等,内部增长率将超过20%。然而,当公司有一些债务时,内部增长率将始终低于可持续增长率。

因为Internal Growth Rate=ROA*b/(1-ROA*b), ROA=净利润/ 总资产总额

只与两个变量有关,b(存留率）和ROA(资产收益率）.100%股权融资不会影响ROA,因为这里EFN为负,公司内部能够提供增加销售额20%的开支.所以ROA也会增长至少20%,内部增长率大于20%.

如果有了债务,公司需要从收入支付额外的利息给贷方.销售额增加20%并不能保证利润也同时增加20%,也就是说不能保证ROA增长或者减少,不能确定内部增长率是非会大于20%.

因此内部增长率是大于还是小于20%并不确定。如果留存比例增加,公司将有更多的内部资金来源,它必须承担更多的贷款以维持债务/权益比例不变,于是EFN将下降。相反,如果留存比例下降,EFN会上升。如果留存比率为零,内部增长率和可持续增长率均为零,EFN也会将上升到与总资产的变化一致的水平。

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题目如下

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学员，你好。我这边只能看到你发的文字内容，不清楚对应哪道题，麻烦截图或者拍照上传一下，谢谢。

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