请问老师，像类似这样债券的收益问题应该怎么思考呢？
我最开始就直接用债券面值乘以票面利率来计算了。
但是我看何老师的讲解，用的是定价，也就是价格乘以票面利率来计算的。应该如何做区分呢？
王园圆_品职助教 · 2023年10月15日
同学你好，助教说的是“efficient market rate应该可以计算债券的价格，也可以计算interest income”而不是计算债券的amortized carrying value，价格和amortized carrying value是不一样的
价格是由计算当时的市场利率以及未来的coupon payment折现求解可以得到的——因为价格需要反映市场的预期
而amortized carrying value则需要由发行时候的市场利率和未来的coupon payment折现求解得到——尤其一些期限比较长的债券，如果题目直接要求第3年第4年的interest income的时候，你会发现用之前助教给的2个公式顺着计算下来很麻烦，要算3到4年才能得到，但是倒过来直接用绿色部分的原理计算第3年或第4年的amortized carrying value则会更快，只需要一步就能做到，然后再计算当期interest income会更快捷——至于原理，这个一级老师上课的时候通过计算的方式带入具体数字直接推导过，这个肯定一样的，所以这个结论 可以直接用。
你想了解amortized carrying value的计算，你可以去看早读班：温故 里面的level I FSA的内容——reading 28的accounting for bond就会非常详细的介绍这快的原理了。
明明要加油 · 2023年10月15日
老师，我回听了一级相关的视频，搞清楚了amortized carrying value，以及interest expense应该计入I/S表里面的内容（即 当期期初的amortized carrying value*发行时要求的利率）。 可是针对这道题，我还是不明白为啥利用未来现金流折现求出2017年1月1日的book value或者carrying value呢？ 您说的【所以这个结论 可以直接用】，指的是哪个结论啊？
明明要加油 · 2023年10月15日
老师我又往后听了一节，我明白了，因为用的是effective interest rate，也就是债券发行时候的利率，所以不管在哪个阶段用这个利率折现就是amortized carrying value，也就反映了这个债券的历史成本。 然后同样求interest expense的时候一样，因为6%是发行时候的利率，这种base法则的计算，就是用发行时候的利率求利息费用。整个题就算出来了 原来是一级的知识点掌握不扎实了。
王园圆_品职助教 · 2023年10月14日
同学你好，老师说的应该是一级的fixed income相关知识点了，efficient market rate应该可以计算债券的价格，也可以计算interest income，因为这个部分其实和固收联系还是比较紧密的
但是同学即使不记得了，用上面助教总结的两个公式也可以应对财务中这些题目了哦
就是“用amortized carrying value*发行当时的interest rate（何老师不会说是用票面利率的，一定说的是发行时候的市场利率）来计算每一期的interest income”还有“amortized carrying value=上一期的carrying value + coupon payment-上一期的interest income”这两个公式
明明要加油 · 2023年10月15日
还想追问老师，为啥计算2017年1月1日的债券carrying value或bookvalue，可以用未来现金流折现呢？ 未来现金流折现用于求债券价格，这个我明白。我不明白的是，为啥可以用价格等同于bookvalue。 通过老师的讲解，我认为这里应该用amortized book value乘以6%计算2017年的interest是吧？为啥可以用price=amortized book value来计算呢？我想不明白。 请问关于amortized carrying value这部分的计算在基础班课程的哪里呢？我想好好再听一下这块，感觉一涉及这部分的题，就不会计算。
王园圆_品职助教 · 2023年10月14日
同学你好，只要是债券，肯定不能用票面价格乘以coupon rate来计算interest的，无论哪种债券，其实都应该用amortized carrying value*发行当时的interest rate（何老师不会说是用票面利率的，一定说的是发行时候的市场利率）来计算每一期的interest income
只是如果正好债券是平价发行的，因为面值就永远等于carrying value，coupon rate永远等于interest rate的时候，那才能正好用你说的债券面值乘以票面利率来计算interest income
而如果债券是溢价（或折价）发行，由于面值低于（或高于）发行价，coupon rate高于（或低于）interest rate，则绝对不能用面值乘以票面利率计算
原理就是，会计上记账的时候，无论该债券属于FVPL还是PVOCL还是HTM，计算interest income计入I/S表的原则都一样，都是用上面粉色的公式计算的——而amortized carrying value=上一期的carrying value + coupon payment-上一期的interest income
明明要加油 · 2023年10月14日
请问老师，何老师在课程里，题到了effective market rate用于计算债券的方法，请问这个知识点在哪里啊～我怎么一点印象都没有了呢？是用于计算债券价格还是计算持有期收益啊？