这个题题干说利润只有15，为什么老师在比较有没有回本时一直用45？

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题考察的是对于GP incentive fee的计算。题目中说的是LP承诺投资300m，0时刻GP投了30m，到了9个月获得了15m的利润，那么9个月后的资产价值=30+15=45m。

如果是deal-by-deal的结算方式，在没有hurdle rate的情况下，GP赚了15m，那么他能拿到的绩效奖金=（45-30）*20%=3m，直接给GP。

如果是基于total return，第一种情况就是现在的投资价值是45万元，但是LP总的承诺投资金额是300m，GP在未达到所有承诺投资金额前是不能有incentive fee的，所以不能分到绩效奖金；第二种情况是存在threshold，那threshold的界限=30*（1+20%）=36m，但是GP投资后的资产总价值是45m，超过了这个界限，也是可以分钱的，绩效奖金=（45-30）*20%=3m，直接给GP。

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