1级复习课：
没有理解interest capitalization这一段的表述，为什么抵消non-cash的discount amortization会导致一个更低的CFO流出？
另外，discount amortization是指什么，听老师的课没有听明白。
王园圆_品职助教 · 2023年10月06日
同学你好，这里的说法来源于以下原版书截图的例子，你可以带着例子再看一遍
discount amortization可以理解成，例如公司借款买资产，银行实际放款$97000，但是最后还款的时候需要还$100000,不就产生$3000的折价发行债务的discount了嘛——这本质就是银行发行了一个折价债券，由于coupon interest低于市场的interest rate。
在bond一章我们学过，discount是需要慢慢摊销到债务的carrying value里去最终使bond的金额到期时候变为$100000，这就是discount amortization
这里举例中已经说了，如果公司把这个折价的摊销都认定为是capitalized interest从而计入CFI的流出，那CFO的流出就减少了；但是如果公司把这个折价的摊销都认为是需要费用化的利息，那CFO流出就会更多
PZmomo · 2023年10月06日
“如果公司把这个折价的摊销都认定为是capitalized interest从而计入CFI的流出，那CFO的流出就减少了；但是如果公司把这个折价的摊销都认为是需要费用化的利息，那CFO流出就会更多” 对于老师的解释，我理解了。 但原版书的内容没有理解，为什么“将所有non-cash discount amortization抵消与20000元视为费用，导致CFO流出最低至17000元，或将其全部用于投资活动的资本化，CFI流出最高可达20000元。同样地，CFI流出可能高达10000元，或者只有7000元”？ 问题：（1）案例没有完全读懂，请老师帮助翻译理解一下；（2）数值是如何计算的？
王园圆_品职助教 · 2023年10月06日
首先，原版书这个案例就是拿一些数字帮助同学理解的，同学本身不用纠结计算，因为根本不可能考计算
然后看原版书例子中，最开始说了，假设正常情况下30000的利息费用中包含了27000的总计的coupon payments和3000的折价摊销
最开始公司已经定了，30000中最多20000是可以费用化的，而剩下的最多10000是资本化的；这3000的折价摊销因为也算在30000 的利息费用的总数里了——所以就是这3000要怎么资本化或费用化是公司可以自由裁量的，但是总的interest cost就只有30000
然后你要注意，这3000的折价摊销是非现金费用，是不算现金流出的，真正的现金流出只有27000
所以如果公司判定3000的折价摊销全算资本化，那公司原本可费用化的总金额20000中就去掉了3000，只剩了17000可以费用化，此时CFO的流出就是17000；而如果公司认定3000就是全部费用化的，那此时的费用化金额就是20000，即CFO流出20000
同理，如果公司认定3000的价摊销全是费用化的，那公司可资本化的金额就是10000，即CFI流出是10000；而如果公司认定3000全部资本化，那公司剩下的可以资本化的金额就只剩7000了
PZmomo · 2023年10月07日
老师最后两段关于资本化和费用化是不是写反了？如果公司判定3000的折价摊销全算费用化，公司原本可费用化的总金额20000才会去掉3000，CFO的流出是17000、CFI流出不变为10000，以此类推？