图一的互推关系在哪个视频里？怎么fp就含了ai了？并请同时解答图一图二中绿色文字

嗨，努力学习的PZer你好：

ft（T)包含的是AI_t，李老师板书里面写的是ft(T) + AI_T，t和T的时刻是不一样的。

只有ft(T) + AI_T，然后再折现，才能和t时刻的Bt+AIt-PVC相等。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

对于长期国债期货：

有很多不同期限，15年、20年、30年等等，这些不同期限的国债都属于bond futures。按照惯例，要选一个国债期货报价作为代表，比如可以选20年的国债期货报价为代表，这就是QFP。

但是实际上每一个期限的国债期货都有自己的真实报价，15年的期货有自己的报价FP，30年的期货也有自己的报价FP。

求解QFP的思路是：先利用债券现货价格B0+AI0得出某个期限的期货的报价FP，然后FP / conversion factor = QFP。

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你截的图是属于forward，国债远期合约。远期合约的conversion factor = 1, 所以FP=QFP。

远期合约并不是真正的国债现货，所以永远拿不到coupon。如果0-t之间有国债现货的coupon，也不影响推导结论。

Ft(T)是在t时刻的远期价格，F0(T)是0时刻的远期价格（对于远期合约，F0（T）就等于FP），Bt是国债现货t时刻的报价（clean price，不含accrued interest）。

第二张截图是正在计算t时刻的国债远期合约的value，这个value = [Ft(T) - F0(T)] / (1+rf)^(T-t) :

另外李老师说的是AI_t已经在Ft(T)的公式里包含了，不需要再单独算一遍了。

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