微观金融

嗨，从没放弃的小努力你好：

因为负债贝塔的值并不是0。由题干得知，这道题选择短期国库券YTM作为无风险利率，无风险收益率是2.5%，而公司债务资本成本Rb是对应长期国债的信用利差为2%，长期国债到期收益率为3. 5%,也就是说公司债务资本成本Rb=5.5%，说明这里的负债贝塔并非简单的假设为0。根据CAPM模型，我们也可以算出负债贝塔，Rb=Rf+负债贝塔*市场风险溢价→5.5%=2.5%+负债贝塔*8%→解得负债贝塔=0.375。

然后你再代进去算一下，最后Rs算出来应该是12.04%，我们的PPT答案也有点偏差。请以12.04%为准。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！