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N(d1)=delta是怎么推导出来的？怎么理解N（d1）和 N（d2）？
李坏_品职助教 · 2023年09月30日
嗨，从没放弃的小努力你好：
根据BSM公式，看涨期权的价格如下：
c = S*N(d1) - K*exp(-rT)*N(d2)，delta就是用c去对S求一节偏导数，所谓的一阶偏导数就是把S之外的其他变量看做常数项，然后求导数。
所以：对S求一节偏导数之后，delta = dc/dS = N(d1)
N(d1)可以近似看做是看涨期权的delta，也就是期权价格相对于股价变动的敏感度。N(d2)可以看做是期权买方行权的概率。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！