没搞懂这个地方，是不是质押抵押，质押是回购，抵押式回购所有权都不转移？
pzqa35 · 2023年09月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
质押和抵押的区别在于，抵押不转移标的物的占有，仍由标的物所有权人占有; 而质押则相反，质押人必须转移标的物的占有，占有权归质权人。
但是对于主要的银行间债券交易方式，并不是抵押和质押的区别，而是质押式回购，和买断式回购。
质押式回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务,指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时,双方约定，在将来某一日期，由正回购方，按约定回购利率计算的资金额，向逆回购方返还资金,逆回购方解除质押债券的融资行为。举个例子解释下：A，B两家银行，A把自己手里的债券，抵押给B，作为质押保证金，然后向B借一笔短期的贷款，比如说借一个亿。在B得到债券并且A得到贷款的同时呢，双方就签订了一个协议，内容是，这一个亿，借款期限是7天，利息是万分之七，0.07%，7天后，A还给B一个亿零7万，然后B把之前A质押给B的债券，原封不动的还给A。这就是质押式回购。
买断式回购指债券持有人(正回购方)将债券卖给债券购买方(逆回购方)，同时，交易双方约定在未来某一日期,正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。简单解释就是，A把债券卖给B，但是和B约定好，7天后，A还会从B手里再买回相等数量的同种债券。
这两者都是利用债券来做短期融资，只不过质押式回购，是将债券当做质押品，所有权不产生变更，而买断式回购呢，先卖出去，然后约定好再买回来，所有权发生了变更。这就会导致这两者有一个很大的不同点的，那就是在回购期间，对质押债券的处理方式不司。
在质押式回购中,债券并不从A的账户转到B,而是作为借款质押，在A账户内被冻结了,在回购期间双方均不得动用债券的，在这里，债券的所有权还是属于A的。在买断式回购中,债券从A转到B的账户,在回购期间,B可以用这些债券进行回购去融资或直接卖出该笔债券,只要在到期日能够归还A一样的就好，在这里，债券的所有权在回购期间就是属于B的了。
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