derivative 经典题 6.3

是的！你的理解是正确的，其实跟我上面解释是一样的道理，只不过一个用swap rate定价是否与市场的swap rate解释，一个是用是否回归面值解释。

另外这一题有一个更为简单的思路：

因为现在市场中的swap rate=1%，而之前合约约定的是3% ，对于付固定的一方来说，相当于如果现在签订合约只需要支付1%，而因为之前签订了合约需要支付3%，因此每一期有一个loss=1%-3%

我们在计算swap rate时，是用floating与fixed端现金流折现，向上箭头与向下箭头相等求出的，这也是对interest rate swap定价的过程。

在这一题中，如果按照该种方法求出的swap rate与2%并不相等，说明市场中的swap rate与我们定价的swap rate是不相等的。这就好比我们用model计算出的价格应该是2块，但市场中是3块，两者不等。

所以此时求value只能用市场中的swap rate来计算，而不能用floating=1这个条件来计算value。