Asset Allocation关于TAA

嗨，爱思考的PZer你好：

关于TAA， 老师在课堂上说TAA是择时，是选Assets level是否偏离SAA。

在习题课上，老师又提到，Discretionary TAA是择时， Systematic TAA是在assets class level 下选股。

请问考试会如此细节嘛？如果只提到TAA我是选择时的，对吗？

同学总结的完全正确。

TAA是一种战术，是对SAA的短期偏离。更进一步可以分为discretionary TAA和systematic TAA。

Discretionary TAA 是跟 predicting and timing short-term market 对应的。timing就是择时，是对asset class进行短期的偏离，抓的是时间点，是不是一个投资的好时机这个需要主观的判断，所以是定性的。

systematic TAA类似于选股，但是它跟选股又有所不同。选股选的是个股；systematic TAA选的不是个股，而是asset class。asset class当前是被高估还是低估，需要动手算一下，比大小的，所以是定量的。

简单说，TAA只是强调对SAA的短期偏离，这种短期偏离可能是择时discretionary TAA引起的，也可能是选股systematic TAA引起的。

考试的时候如果没有进一步提到discretionary TAA和systematic TAA，那么就是按照TAA和SAA这两句概念来理解，也就是择时。

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