pepperhyp · 2023年09月02日
老师好：想确认两个事情。
1、关于fee这部分applied to 和applied on
我记得经典题对这块，applied to是基于applied on 中的return或者excess return来进行判断的。
比如Sailboat这个人，applied 是excess return，那么判断的时候（applied to）仅仅是positive return（RP），和经典题我记得不一样。
老师可否最终确认一下？applied to判断的依据会不会和applied on得到return或者excess return有关？
2、因为Sailboat这个人的rp=-7%，rb=-10%，虽然是负的但也跑赢了大盘，那么如果applied to（判断）是基于excess return的话，是否是可以给到绩效奖的？因为即使rp是负数，但是rp-rb=3%了。
文字比较多，先谢谢老师！
笛子_品职助教 · 2023年09月05日
嗨，努力学习的PZer你好：
这里的Applied to，取决于sharing费用如何计算，各个基金的规则不同。
有的基金，会按照绝对的收益来计算。有的基金，会按照active 收益来计算。
这在已知条件里会给出。
例如，sharing基于active return net of base fee。会有这样的条件。
激励费 = （portfolio return - benchmark return - base fee）* sharing 比例
如果sharing基于active return net of base fee，则只要（portfolio return - benchmark return - base fee）>0，就有激励费。
并不取决于portfolio return本身的正负。因此同学说的这种情况，rp=-7%，rb=-10%，是有激励费的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
