这题不太理解。

嗨，努力学习的PZer你好：

同学，这里是两个结论，可以直接记住：

•The longer-dated options: will have more absolute exposure to volatility levels (i.e., vega exposure) than shorter-dated options

•The shorter-dated options: will exhibit more delta sensitivity to price changes (i.e., gamma exposure).

首先，Vega衡量的是期权价值对volatility的敏感程度 ， vega和时间的关系是离到期日越久Vega越大；

而gamma代表的是stock price对期权价值的二阶导影响，也就是股价变化对delta的影响。 越临近到期，股价变化对delta的变化的影响越大，所以gamma也就越大。。

所以我们的结论是期限较短的options，Vega小，而gamma大，期限越长的options，vega大，而gamma小，因为gamma很容易对冲掉。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！