嗨，爱思考的PZer你好：
回购股票前每股价格=500×(1－25％)／10%／200=18.75(元／股)，该题并没有以回购前的每股价格18.75元去回购股票，而是用低于此价格的15元去回购60万股。当宣告前回购前和回购时的股价相同时，我们才能用VL=Vu+t*B计算。当回购价格不同时，还是用最基础的LCF对应Rs折现再加上债务总额的方式来计算企业价值。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
