问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师我想请问下，这里的500000表示的是购买零息债券所花的金额么？按照答案来看，这个500000好像是最后零息债券到期时要归还的本金？不是很理解为什么是500000/1.06的7七次方，我理解是500000是期初购买所花的金额，用500000*（1.06）的三次方得出三年期时候的carrying value不对么？
发亮_品职助教 · 2018年06月05日
这里的500,000是债券的Par Value/Face Value。即债券的到期面额。
这是债券到期时，发行人支付给投资者的钱。
Zero-coupon bond，在债券的持有期间是没有任何interest现金流的；
但是债券在期初发行时，发行价是相对于面值折价的，例如本题的500,000是面值；期初折价发行价假设是279,197，这中间的差价就是投资者的收益。
一般来说，除非题目是让求到期面额，其他类题目一定会告诉债券的面额的（Par value/Face value）。如果没给，也是一些特殊的默认面额（考试的题目一定会给面额）。到期面额和Coupon rate、maturity一样是很重要的债券属性，所以一般题目都会告诉这些信息，可以确定债券现金流；如果题目到期面额都没有给定的话，那么债券的到期现金流都不知道。这样其实就没有办法算债券现值。
一般会出现这样的描述：a 10-year 5%, 100,000 annually bond，那就是5%的coupon rate，按年付息，100,000的 Face value，10年到期。
本题的with a 10-year $500,000 ZCB，就是10年到期，面额是500,000的ZCB。
如果确定了500,000是到期面额的话，那么三年后卖出时，carrying value就可以通过折现得到。
NO.PZ2016031002000056问题如下A manager hconstructea portfolio with a 10-year, $500,000, zero-coupon bonwith annuYTM of 6%. Assuming ththe YTM remains the same after three years, whwill he get if he sells the bonfor $343,333?A.A capitgain.B.A capitloss.C.Neither a capitgain nor loss. A is correct.If the YTM remains 6%, the priof the bons carrying value shoul500,000/1.067=332,528.56 after three years.The selling priis more ththe bons carrying value, so the manager will get a capitgain.考点Capitgain loss解析计算Carrying Value，直接将未来现金流用期初购买时确定的YTM进行折现。利用计算器FV=500,000 I/Y=6 PMT=0 N=7，求得PV= -332528.56。由于selling price大于carrying value，所以获得的是capitgain，故A正确。 老师求这个carrying value 是求PV吗？
FV=500000 I/Y=6 PMT=0 N=10-3=7 500000 为何不是PV? N 为何不是3
这道题的carrying value是多少呢？
您好，根据老师的视频和上个课后题目，不是只有YTM改变带来的价格的变动才可以计入capitgain/lossma e
如果计算器输入是FV=500，000 I/Y=6 N=10 ，pv=5000 不等于332528.56