这个题的B选项老师在讲解时说，贝塔过高，CAPM这条线就会过于陡峭。请问这是为什么？CAPM线的斜率是rm-rf，贝塔只是横坐标，那为什么贝塔的过高会导致CAPM过于陡峭呢？题目是第六章的强化课讲解
Carol文_品职助教 · 2023年09月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
贝塔（Beta）是一种用于衡量资产或投资组合相对于市场整体波动性的指标。它是资本资产定价模型（CAPM）的重要组成部分，CAPM是一种用于估算资产预期回报的模型。
在CAPM中，资产的预期回报与其贝塔之间存在线性关系。SML线描述了不同贝塔值的资产或投资组合的预期回报与风险之间的关系。通常来说，SML线是一条直线，其斜率表示市场风险溢价（Market Risk Premium），即投资者要求承担额外风险的回报。
如果某个资产的贝塔过高，这意味着它对市场整体波动性的敏感度很高，也就是说，它在市场波动时会表现出更大的价格波动。这将导致该资产的预期回报率相对较高，因为根据CAPM，高贝塔资产应该提供更高的预期回报来补偿其较高的市场风险。
因此，如果某个资产的贝塔过高，CAPM线上的对应点将位于CAPM线上的较高位置，使CAPM线看起来更陡峭。这意味着该资产的预期回报率较高，但也伴随着较高的市场风险。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
哈哈和嘻嘻 · 2023年09月06日
请问老师，这个陡峭是相对于什么而言的呢？贝塔再大，如果斜率rm-rf不变，它不就是一直在一条SML线上移动吗？为什么会变得陡峭？陡峭不应该是斜率之间的比较吗？
Carol文_品职助教 · 2023年08月30日
嗨，从没放弃的小努力你好：
至于选项B和D，我们看起来比较陌生，是出自博迪的投资学。属于有点超纲了。如果你有兴趣的话，可以看一下网上有针对这道题的讲解。https://www.bilibili.com/video/BV1vG411u74Z/?spm_id_from=333.999.0.0。
这里有个答题技巧，当我们对于熟悉的知识点，比如这题的CAPM模型的假设和詹森α，能够直接发现明显的正确和错误时，应该重点关注这两个选项。我觉得有些题目可能是因为出题老师他掌握的范畴比较广，所以可能有一些选项会脱离我们教材的一个范畴。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
哈哈和嘻嘻 · 2023年09月06日
请问老师，那贝塔过高会造成CAPM线陡峭吗？