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糖糖Cecilia · 2017年02月05日
老师好，
想请问一下，什么情况下适合对currency进行active management？仅仅是low needs for currency hedging的那几种情况吗，如课后习题（pz2016010502000005）列举。但是若是对volatile market或者short time horizon不是也是鼓励active management的吗？可否详细总结一下原理，谢谢老师！
maggie_品职助教 · 2017年02月06日
这是我的理解，供你参考：
首先，何老师上课对于有哪些因素会导致full hedge做了重点讲解，讲义也有一页总结，建议你再好好听下这部分的视频。
其次：何时FM不对冲而是有更多自主权，我建议你可以从full hedge的反方向来记忆。举例来说，在短期由于汇率波动巨大建议对冲，而长期来看由于外汇市场是均值复归的，那么FM就可以不用对冲并且有greater manager discretion。
第三：volatile market需要full hedge。金融市场波动越剧烈，说明风险也越高，此时肯定要做对冲。
