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craaazydot · 2023年08月28日
这道题答案说，recommendation3不能提供downside protection
但是我看这个应该是一个bull spread，long 贵的call,short 便宜的call，图形上看是有最大损失的，为什么说它不能提供下行保护。
下行保护的定义到底是什么呢？
如果是指股票一下跌一有损失就能保护，那只有ATM才行了
谢谢老师！
pzqa31 · 2023年08月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
不是，应该是bear spread.Bear spread策略的构建是是买执行价高的和卖出执行价低的期权，所以long 40-delta call 和short 25-delta call正是可以构成一个bear spread策略。图形也就是bear spread的了，就是下图红线这个：
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
