老师可以麻烦帮忙解答下这道题吗？不理解官方的解答过程
王园圆_品职助教 · 2023年08月27日
题目说了是2阶段计算RI
第一阶段就是第一年，NI= 20*32% = 6.4
RI = NI -Re*B0 = 6.4-0.1*20 = 4.4
分红Dividend=50%*6.4 = 3.2
第一年年末的B1=B0+NI-Dividend = 20+6.4-3.2 = 23.2
由于第一年末P/B ratio = 1.1，所以根据讲义上PVRI = P/B*B -B = 0.1*B1 = 23.2*0.1 = 2.32
所以V= B0+ （4.4+2.32）/（1+10%）=26.11>current price(24)
所以是under valued