有关长期汇率的问题

嗨，爱思考的PZer你好：

这里要从不同的角度来看。

同学说的：

1.如果一个国家的真实经济增长较好，经常账户盈余，货币应该升值才对吧？

2.在国际货币组合的占比应该提升对吧？

这个本身没什么问题。

但是，真实经济好，经常账户盈余，这一切都好，这是现在和过去的历史情况。

如果真实经济好，经常账户盈余，都已到了极限，未来反转，变为：真实经济增长下降，经常账户盈余下降，那么货币未来就会贬值。

而portfolio balance就是从这个角度来看的。

当一个国家，经济好，外贸好，货币升值，导致这个国家的货币和资产，在整个portfolio中占比太大的时候，基金经理会减少这个国家的货币和资产。

这个再平衡理论，也就是“均值回归”的思想。

实际上和同学买股票是一样的，当股票因为各种利好而涨高了，就要把它卖掉，因为很可能，这种利好和涨势，已经到头了。

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