Celinali攒人品 · 2023年08月26日
这题有两个问题：
1. Post liquidation return的公式，这不是double taxation了吗？图一圈起来的公式，每个R都是after tax的return了，但在realized的时候全部乘以（1-2%），这不是相当于return被第二次税了？
我能不能理解这是个stock，每一年的return是dividend，每一年dividend已经交过税，最后realized应该只交capital gains的税呀，如果按这个公式理解，那以前交的dividend的税又要按capital gain的税再交一次。我这样理解是不是不对？
2. 图二黄色圈起来的地方，视频说3.78%x（1-T）=2.98%，可是T是0.02，3.78%x0.98不等于2.98%呀？
王暄_品职助教 · 2023年08月26日
关于问题1：
公式前半段：(1+R1')(1+R2')+...(1+R5')代表在过去我们每年的税后收入是多少，所以算出来直接就是after-tax return。（但是，我们此时并没有清仓，所有还有些资本利得并没有变现，即unrealized reteru）
而在计算After-tax post liquidation returns的时候，我们假设在最后一天，基金里的所有资产全部变现，那么很多unrealized capital gain就势必要被卖出变现。
所以并不是重复征税，而是对没有变现的部分进行征税
关于问题2：
3.78%x（1-T）=2.98%，是要反求T，想求出：平均每年的tax应该是多少，类似假想，看看如果我每年缴税，税率是多少
