多阶段模型按计算器

同学你好，应该是CF0 = 0，  CF1=26 CF2=33.8 CF3=40.56+625.78 IRR=15，然后就可以计算整体equity的价值，再除以50million的shares，就可以得到每股价值了

你的P3应该是计算好以后计算器上的数字抄错了

同学你好，你的输入是“CFO=20 CF1=26 CF2=33.8 CF3=40.56 CF4=P4=625.71 Irr 15”？

你的问题在于CF0的地方是不应该输入0时刻的FCFE的，而应该保持其为0

因为根据资产价值的定义，资产的价值等于其未来产生的现金流的折现之和，所以要求equity value，只和未来的现金流有关，和0时刻已经发生的FCFE0没有关系，0时刻不应该输入数据

另外，你CF4那里也不对。根据GGM：V0=D1/（r-g），所以P3=FCFE4/（r-g）。所以你算的625.71不是位于第四年年末，而是位于第三年年末，应该和第三年的FCFE3一起记在CF3的位置上进行折现