The decreasing volatility of the benchmark yield curve will increase the value of MBS (Callable) relative to option-free bonds, 请教这句话怎么去理解？
pzqa015 · 2023年08月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
MBS(callable) bond value=Voption free-Voption
MBS与callable都隐含一个short call option，也就是投资人把call回Bond的权利让渡给发行人，所以，callable（MBS）对于投资人来说，只有卖的便宜，才有人愿意接受，而便宜的这块价格，就是option的价格。
option的价格随着volatility变化而变化，volatility越大，option的价格越大，
所以，如果volatility变小，那么MBS（callable）的价格会变大，或者说趋向于option free bond的价格。
这就是这句话的意思。
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