xiaodi · 2023年08月22日

这道题，操纵报表的指标到底是哪些啊？

* 问题详情，请查看题干

NO.PZ201812100100000602

问题如下：

Which of Pereira’s statements about Miland Communications is most likely a warning sign of potential earnings manipulation?

选项：

The trend in inventory turnover

The trend in receivables turnover

The amount of net income relative to cash flow from operations

解释：

C is correct.

Net income being greater than cash flow from operations is a warning sign that the firm may be using aggressive accrual accounting policies that shift current expenses to future periods. Decreasing, not increasing, inventory turnover could suggest inventory obsolescence problems that should be recognized. Decreasing, not increasing, receivables turnover could suggest that some revenues are fictitious or recorded prematurely or that the allowance for doubtful accounts is insufficient.

解析：NI比CFO大，有可能是企业使用了激进的会计方法，推迟确认费用或者提前确认收入。Inventory turnover降低（而不是增加），说明相对于COGS，inventory变大了，有可能存在存货过时卖不掉的问题。Receivable turnover降低（而不是增加），说明相对于sales，A/R变大了，可能表明存在虚假收入或者提前确认收入，或者坏账准备不足的问题。

1、NI大于CFO：NI不是本来就应该大于CFO么？NI赚到的钱肯定有一部分不是现金啊，为什么这一点是操纵呢？

2、AR turnover：sales/AR在增加，代表AR在下降，可以说DSO在增加？在M score里，DSO增加使得M score上升，更有可能操纵啊？

3、inv turnove：cogs/inv在增加，inv在下降，这个很正常啊，为什么是操纵。

在我的认知里，所有让turnover上升，days下降的都有操纵的嫌疑，这个对嘛？

关于DSO,AR,turnover，CFO与income这几点之间如何判断操纵，老师可不可以详细讲一下。

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2 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年08月22日

同学你好，这句话”Accounts payable has increased, while accounts receivable and inventory have substantially decreased.“是说应付账款显著上升，同时应收账款和存货显著下降——那只可能是公司没有钱付款了（所以AP上升），同时公司销售货物的能力下降（所以没有客户来买产品了， AR也会下降），唯一的解释就是公司没有客户也没有钱，所以也不再购进存货了（所以存货只卖出不买入，就显著下降）——这一系列的表述都是说明公司的财务状况在恶化。如果题目确实说这是操纵报表，那可能依据就是AP的上升，因为如果公司状况变好，应该三个指标都变得更好，而不应该出现悖离。

本题因为没有Accounts payable的信息，并且题目要求我们针对各个指标单独做判断而不是把三件事放在一起思考，所以在缺少AP且单独判断的情况下，所有turnover ratio的上升单独来看肯定是说明公司的销售能力提升或是现金收款能力提升的

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王园圆_品职助教 · 2023年08月22日

同学你好，问题1：并不是NI一定比CFO大的，对于有些公司能够在交付产品前就提前全额收款的话（譬如英伟达），那CFO比NI大就是很正常的

另外，题目只是说哪个选项最有可能说明公司在操纵利润表，而不是说一定，所以CFA只是要求考生在三个选项中找一个最可能的选择

问题2：sales /AR 这个ratio本身就可以做判断了，不需要带入M score里面。本题也没有说要用M score来考量哦。而看sales/AR 做判断其实是一级我们就学过的知识，在这个ratio变大的情况下，说明AR是变小的或则Sales是变大的，如果AR变小说明公司应收账款变小——只有应收账款变大才说明公司可能提前确认收入或是虚假确认收入了，AR变小的话这种可能性就大大降低了

问题3：题干里说的是inventory turnover上升了而不是下降了——而解析里也说了，inventory turnover只有下降才说明是操纵报表而不是上升。inventory turnover = COGS/inventory ,如果该ratio下降，说明inventory上升了，或是COGS出现下降了，inventory上升说明产品卖不出去堆在仓库，COGS和sales应该是强对应关系，COGS下降则也说明公司销售不行——所以这个指标下降未必说明公司操纵报表，但一定说明公司销售不行

你的问题”在我的认知里，所有让turnover上升，days下降的都有操纵的嫌疑，这个对嘛？“——不对，根据上面的回答，所有turnover ratio变小，days上升才说明有操纵的嫌疑，反之操纵嫌疑就会下降

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xiaodi · 2023年08月22日

关于AR这个还是有点晕。我刚也听了课后题解答，这一章还有另外一个题的描述是这样的：Accounts payable has increased, while accounts receivable and inventory have substantially decreased.这个被看做是在操纵。而这道题课后题视频里把AR和inv的下降看作是在主动减值，而不是操作报表。这两个怎么区分呢？

这道题，操纵报表的指标到底是哪些啊？

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