可否解释一下？
pzqa015 · 2023年08月22日
嗨，从没放弃的小努力你好：
使用derivative 进行overlay面临着derivative交易对手违约的风险，这是credit risk，只要做免疫，一般就有spread risk，所以，无论是否使用derivative overlay，都会有spread risk。spread risk定义如下：
在免疫策略中，资产端投资债券与负债性质不同，使得收益率曲线变化时，资产与负债价格变动不一致的风险，比如资产端投资国债，负债端是公司发行的公司债，公司债有spread，而国债无spread，由于spread与基准利率变动有负向关系，那么市场基准收益率变化，国债与企业债折现率变动不一致，导致价格变动不一致，这是spread risk。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！