王园圆_品职助教 · 2023年08月20日
问题里面说了“he required return is 15 percent",意思就是Re = 15%
题目两个小黑点规定了g怎么计算，第一个小黑点说用dividend 从2004到2009年的增长率——也就是DPS那一列，1.25*（1+g)^5= 1.92,g = 8.96%
第二个小黑点说sustainable growth rate of 2009, g' = ROE*b = 12% *(1- 1.92/3.2) = 4.8%
题干说最后的g是取两个小黑点方法的g的平均数，所以最后的g= (8.96%+4.8%)/2 = 6.88%
最后股票价值 = 1.92*（1+6.88%）/(15%-6.88%)= 25.33 选B