发亮_品职助教 · 2018年06月05日
你说的是对的，第二题如果选择Riding the yield curve策略是合适的。
但是Strategy 1，是卖掉了5年的债券，买了10年的债券，这个操作可以享受riding the yield，但是duration没有match，这个Fund的duration mandate是上下波动0.3；
Fund目前持有MV是10,000,000的3年债，卖掉后去买MV10,000,000的10年债，会把整个portfolio的duration抬高。
如果在duration能满足fund要求的情况下，做riding the yield curve，也许还可以和策略2进一步比一下谁好谁坏。
而Strategy 2，这个MBS的Effective duration是匹配的，整个portfolio的duration仍然是符合要求的。卖掉Convexity也是符合stale yield curve的。
famous_Jumper90 · 2018年06月06日
所以 yield curve strategy中不同策略的大前提都是 bpv match吗？
发亮_品职助教 · 2018年06月07日
不一定，yield curve strategy有主动的，也有duration保持一定范围的；区别就是第一个预测到什么变化，做出什么反应就好了；第二个是，在保证mandate的基础上，做出最好的反应。是哪种主要看题目里的描述。
