rolldown 正负与折价还是溢价发行无关，至于收益率曲线的形状有关，只要收率曲线向上倾斜，rolldown return一定为正，反之，若收益率曲线向下倾斜，rolldown return一定为负。
我想请问一下
如果收益率曲线是向上倾斜的，一年后的价格会低于此时的价格，因为一年后的折现率高于此时的折现率，那么为什么rolldown return的收益还是正的呢？
pzqa015 · 2023年08月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
rolldown return是负的
前面说的曲线向上，rolldown return为正有个前提，就是rolldown return计算的是曲线stable时的return。
你说的这种情况，显然曲线已经不stable了，所以，曲线向上，rolldown return为正这个结论就不成立了。
因为如果1年后的折现率高于此时的折现率，说明曲线发生了inversion，此时，曲线的形状已经不再是向上倾斜了。
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