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lololojoan · 2018年06月01日

Equity经典题

  1. CFA II
  2. Equity
请问老师，在residual income这章经典题中老师讲正常计算前面一段的RI，是要假设ROE固定，然后计算NI和BV，但是为什么下面两道题中都没ROE，因此图一中NI可以用growth rate计算，放屁再逐一计算出RI；但是图二这题给了NI0，但是不能用给的growth rate来计算，反而要计算出RI 1，然后再用g来计算后面几年的RI呢？
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吴昊_品职助教 · 2018年06月01日

首先，第一阶段ROE恒定只是上一题的条件，并不是后面两道题的条件。ROE恒定也只是为了推导出RI。

你问的第一题，NI可以用dividend growth来递推只是因为dividend payout ratio不变。

第二题中的growth rate是针对RI的，不是针对NI的。

RI多阶段模型比较灵活多变，要区分清每一道题中不同的已知条件。加油~

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