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临江仙 · 2023年08月16日

为什么是被低估,这个比较基准是什么

NO.PZ2018103102000103

问题如下:

Matt is evaluating Company M by using the single-stage residual income model and has assembled relevant information in the following table. Given the current market price of $45, determine whether the security is fairly valued, overvalued or undervalued?

选项:

A.

Overvalued.

B.

Fairly valued.

C.

Undervalued.

解释:

C is correct.

考点:Single Stage Residual Income Valuation

解析:

V0=B0+ROErrg×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0

=28.25+14.5%10.9%10.9%5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08

高于当前市场价格$45,所以股票被低估。

所以股票被低估——这里不懂

2 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年08月16日

同学你好,解析上面计算的是公司的价值V0=47.08,而题干给了市场上该股票的价格是45

value>price,根据价格回归价值理论,那就是现在的股价太低了,有一天一定会涨上去的——现在的股价较价值偏低,股票被低估

value

临江仙 · 2023年08月17日

那比较基准就是value啊

王园圆_品职助教 · 2023年08月17日

是的同学,以value做为benchmark,然后看price是偏高还是偏低从而确定高估或低估

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NO.PZ2018103102000103 问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.Overvalue B.Fairly value C.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0​=B0​+r−gROE−r​×B0​=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%​×28.25=$47.08高于当前市场价格$45,所以股票被低估。 您好,我不太清楚为什么这里面用的是BVPS来代替BV,因为是b所以不存在B0或者B1,可以这么理解吗?

2024-01-25 11:45 1 · 回答

NO.PZ2018103102000103 问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.Overvalue B.Fairly value C.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0​=B0​+r−gROE−r​×B0​=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%​×28.25=$47.08高于当前市场价格$45,所以股票被低估。 老师,我对于PVRI计算的时点有些困惑,具体计算过程如下RI0=(ROE-re)*BVPS=(14.5%-10.9%)*28.25=1.1017PVRI=RI0*(1+g)/(re-g)=1.1017*(1+5.5%)/(10.9%-5.5%)=21.524V=BV0+PVRI=21.524+28.25=49.774虽然计算出来结果可以选择正确,但是数值和答案不同,答案在计算PVRI时分子没有*(1+g),是因为题目给出的BVPS是默认0时刻,由递推式RI=(ROE-re)*BVPS得到的RI是1时刻(年初投入,年末收获)而非0时刻的吗?

2023-08-10 16:23 1 · 回答

NO.PZ2018103102000103问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.OvervalueB.Fairly valueC.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0​=B0​+r−gROE−r​×B0​=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%​×28.25=$47.08高于当前市场价格$45,所以股票被低估。 老师,您好,为什么分母是r-g?如果不用到g,按永续经营不增长的假设呢?

2023-05-09 16:34 2 · 回答

NO.PZ2018103102000103 问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.Overvalue B.Fairly value C.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0​=B0​+r−gROE−r​×B0​=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%​×28.25=$47.08高于当前市场价格$45,所以股票被低估。 impliegrowth算出来是4.8% 那不应该是overvalue

2022-04-28 19:19 1 · 回答