这个是为什么呢？
Carol文_品职助教 · 2023年08月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这个答案已经很详细了哈，但我想对其中的一些细节进行进一步的解释。
假设一家杠杆企业的一个项目风险与公司整体相似，可以使用公司的加权平均资本成本（WACC）作为项目的折现率。通常情况下，WACC是根据公司的债务和股权的比例计算出来的，反映了公司的整体融资结构。由于债务的成本通常比股权的成本要低，所以杠杆企业的债务成本相对较低。
由于杠杆企业的债务成本较低，项目的风险与公司整体风险相似，所以该项目的折现率（即项目的WACC）应该低于用SML计算出来的必要回报率。这是因为SML中的风险无关利率通常相对较低，而市场风险溢价较高，因此SML计算出来的回报率会相对较高。
总之，项目的折现率应该基于公司的加权平均资本成本（WACC），由于债务成本较低，所以相对于用SML计算的必要回报率而言，折现率会较低。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
我火龙果呢？ · 2023年08月15日
是不是可以这样理解:sml计算出的是全权益融资的资本成本，在相当的风险情况下，若加入债权融资，则不是全权益融资，并且债权融资成本低，所以通过加权平均计算后得出的资本成本是要小于sml计算出的资本成本。
