老师这个笔记里对于9年的spread的合成好特别啊，第一时间根本想不起来考这个合成知识点
还有求CDS的roll down strategy也好奇怪啊
能讲讲这个主要考点吗
pzqa015 · 2023年08月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
对9年spread 的合成是插值法，这是很基础的一个知识点，一级、二级固收都用到过。
5年的spread是1.2%，10年的spread是1.7%，那么可以用线性插值法来合成9年的spread，具体过程如下：
10年期与5年期的spread差时0.5%，那么每一年的spread差是0.1%，所以，9年期的spread应该在5年期spread的基础上加上4*0.1%，得到的是1.2%+0.4%=1.6%。
有了9年的spread，9年的ED，
可以计算9年CDS的price=（1+（1%-1.6%）*8）*NP=0.952*NP
计算10年CDS的price=（1+（1%-1.7%）*8.5）*NP=0.9405*NP
所以用dollar形势表示的price收益是（0.952-0.9405）*NP
用%形式表示的price收益是0.952/0.9405-1。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！