Carol文_品职助教 · 2023年08月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
A：有的投资人偏好于当前的现金流量，有的投资人偏好于未来的现金流量。那么，他想找的投资项目的现金流量一定是符合他本人的偏好的。但是，我们知道，经过贴现（即考虑货币时间价值、风险溢价等等因素）之后，不同时间点的现金流量对项目的价值影响就没有了。这样，即使对不同的时间点的现金流量有偏好，也不会影响他对项目的选择。因为，我们要使用净现值法则对项目未来的现金流量进行贴现。随后，再比较价值大小，再确定投资哪一个项目。所以A错误。
B：相同的投资机会在不同的竞争市场中同时交易价格是相同的，A能推出B。反之，这些投资机会在不同市场中的交易价格是相同的，那么这些投资机会是相同的，但是价格相同，并不能推出投资项目是相同的，B不一定能推出A。
C：是价值推动了交易。
D：如果证券C的现金流与证券A和B的合并现金流相同，那么根据资本资产定价模型（CAPM）或者其他估值方法，证券C的价格应该等于证券A的价格加上证券B的价格。这是因为证券的价格通常反映了预期未来现金流的折现值。如果证券C的现金流与证券A和B的合并现金流相同，那么从市场的角度来看，证券C就可以被视为等同于证券A和B的组合。在这种情况下，投资者应该期望获得与投资证券A和B相同的回报，因此证券C的价格应该等于证券A的价格加上证券B的价格。投资者的必要收益率在面对A、B、C股票是相同的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
