liquidatiom tax的计算是用Vn-Vo再乘以税率，而Vn是（1+R1‘）（1+R2’）····（1+Rn'）算出来了，R1’、R2’这些本身已经是税后了呀，为什么算liquidation tax的时候又再对Vn-V0这部分税后增值部分又算了次税呢？
王暄_品职助教 · 2023年08月15日
因为R1’这些虽然是税后，但整个组合里还有有没有realized的资产，我们需要计算的最终realized次产 老师，没懂。R‘已经税后了，然后又对1+R’后的资产减V0的全部部分又征了一次税，那不是重复征税么？怎么区分哪些是unrealized的收益啊？
公式前半段：(1+R1')(1+R2')+...(1+R3')代表在过去我们每年的税后收入是多少，所以算出来直接就是after-tax return。（但是，我们此时并没有清仓，所有还有些资本利得并没有变现，即unreslized reteru）
而在计算After-tax post liquidation returns的时候，我们假设在最后一天，基金里的所有资产全部变现，那么很多unrealized capital gain就势必要被卖出变现。
